Undervalued stocks

选股条件说明

1. ROE（净资产收益率）≥ 10%

   • Purpose（目的）：确保公司盈利能力不差，筛出“好公司”中的潜在低估者。
   • Rationale（理由）：
     • 被低估≠烂公司便宜，而是“好公司价格不贵”。
     • ROE ≥ 10% 说明公司对股东投入的资本运用效率较高，盈利质量相对不错。
     • 先保证质量，再谈估值，避免只因为“便宜”而买到基本面很差的公司。

2. 资产负债率（Debt/Equity）≤ 1

   • Purpose（目的）：控制财务风险，剔除高杠杆、高负债的危险公司。
   • Rationale（理由）：
     • 很多看起来估值很低的公司，其实是因为负债过高、风险巨大而被市场“抛弃”。
     • Debt/Equity ≤ 1 表示负债相对股东权益不算太重，企业更有抗风险能力。
     • 这样筛出的“低估”更可能是市场情绪或预期偏差，而不是公司快出事了。

3. 市盈率（PE TTM）在 5–15 之间

   • Purpose（目的）：寻找估值不高、但也避免极端异常值的公司。
   • Rationale（理由）：
     • 市盈率太高（比如 30、50 倍）通常意味着价格偏贵，很难说是“被低估”。
     • 市盈率在 5–15 倍，通常处于相对合理偏低区间，有可能是被低估或尚未被市场充分定价。
     • 避免 PE＜5 的极端值，是为了排除可能因一次性亏损、行业严重衰退等导致的“假便宜”。

4. 市净率（PB）在 0.5–2 之间

   • Purpose（目的）：从资产角度控制估值水平，进一步过滤出价格相对净资产不贵的股票。
   • Rationale（理由）：
     • PB＜1 常被视为可能“低估”的信号，即市值低于账面净资产，但也要防止“价值陷阱”。
     • 设置下限 0.5，剔除极端“骨折价”，有助于排除资产质量非常差或面临严重问题的公司。
     • PB≤2 约束上限，避免资产溢价过高的股票，整体偏向估值不高的区间。

5. 股息率（Dividend Yield TTM）≥ 1%

   • Purpose（目的）：优先选择有稳定分红、对股东有真实回报的公司。
   • Rationale（理由）：
     • 分红代表公司有真实现金流并愿意回馈股东，通常比完全不分红的“故事股”更稳健。
     • 对“被低估”来说，有一定股息率能提高长期持有的总回报，安全边际更高。
     • 市场往往更愿意给稳定分红公司合理估值，若当前估值偏低，更有价值型投资的特征。

Why Results Match（为什么这些结果接近“被低估的股票”）

• 先保质量再谈便宜：
  ROE≥10%、负债率不高、持续分红，保证筛出的公司盈利能力和偿债能力都不错，减少“垃圾股看起来很便宜”的情况。

• 多维度控制估值水平：
  同时用 PE 与 PB 两个估值指标，限定在偏低但不过分极端的区间，尽量找到“价格不贵、基本面不错”的公司，这更接近投资中常说的“被低估”。

• 兼顾安全边际与稳定回报：
  适度低估+分红收益，使得即便股价短期不大涨，投资者仍能通过股息获得回报，符合典型价值投资者对“被低估股票”的偏好。

整体而言，这套筛选条件是在质量可接受的前提下，寻找估值相对偏低、且有分红回报的股票，是从价值投资和“寻找被低估标的”的角度比较典型、合理的一组过滤器。